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打开5g影院

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落实至具体策略层面,结构优化为主,正股资质是核心筛选因素且分化依旧,把握成长龙头机会;除此之外依旧建议关注低价标的的条款博弈机会以及一级市场的打新机会。板块层面消费及金融依旧是市场预期一致的方向,在流动性宽松预期的背景下现金流及分红具备高确定性的公用事业板块也值得关注;高弹性机会则建议关注热点较高且具备成长性的消费电子、华为产业链等。

投资要点1、一级市场:信用债发行量和净融资量均上升明显与上周相比,本周信用债发行量和净融资量均上升明显。本周信用债新债发行共1688.10亿元,较上周环比上升324%。除城投债有所下降外,其余券种发行量均有不同程度上升。具体而言,短融本周发行793.80亿元,中票本周发行541.60亿元,产业债本周发行19.50亿元,公司债本周发行333.20亿元,本周无城投债发行。本周信用债到期规模居中,净融资量上升明显。

【兴证固收.信用】节前信用债整体走好,个体资质仍是投资关键 ——信用债复盘笔记(2019.01.28-2019.02.01)分析师声明注:文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告:《资本市场风险偏好上调,债市随之波动 ——信用债回顾(2019.02.18-2019.02.22)》

黄河对第一财经表示,耗材统一编码实行之后,耗材使用情况也会更加透明,这将有利于创新企业的进一步发展。“下一步应该尽快启动耗材的一致性评价,凡是统一编码的就可以认为是同一种产品,都要做一致性评价,通过一致性评价的产品,无论是进口的还是国产的,在招投标时价格上应该受到平等对待。”黄河说。

IMF判断,如果下行风险没有实现,且实施的政策支持有效,全球增长将于2020年回升至3.6%。然而,如果任何主要风险降临,那么承压的经济体、出口依赖型经济体和高度负债经济体预期的复苏可能不会发生。此次,IMF在《全球金融稳定报告》中强调了成熟信贷周期的脆弱性上升。尽管随着美联储暂停加息、全球央行转鸽,信用条件仍相对宽松,这也使得金融市场在2019年初强劲反弹,但脆弱性仍继续积累。随着信贷周期的成熟,约70%系统重要性国家(按GDP衡量)的企业部门脆弱性似乎较为严重,可能放大经济下行风险。全球金融危机以来,美国和欧元区评级较低的投资级债券(BBB)存量已经增加三倍,投机级信贷存量增加了一倍。

投资与企业利润之间的逻辑关系也较为清晰,当企业利润下降时,企业倾向于加大对于成本端的调整,同时缩减投资规模来进行应对,由此造成的结果就是企业投资水平的下降。在当前企业利润率水平下,我们可以看到美国私人投资总额同比增速也较低,且自去年三季度以来同比增速正在持续下降。因此从企业利润率与消费和投资之间的历史关系来看,企业利润率下行趋势下,当前美国经济正处于一个较为脆弱的阶段。

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